SPY QQQ 比较

對新手來說，初入股市以指數股票型基金（ETFs）作為第一檔投資標的是挺明智的選擇。投資一檔指數股票型基金等於一次投資多家企業，兼具分散風險與被動投資的特點。目前美國市場逾2,000檔指數股票型基金，有追蹤大盤指數的大盤型 ETFs（如 IVV）、由經理人管理的 ETFs（如 ARK 系列 ETFs）、投資比特幣期貨的 ETFs（如 BITO），如何從中篩選合適的指數股票型基金真的考倒不少人。

當中最知名的三檔指數股票型基金包括了追蹤標普500指數的 SPY 和 VOO，以及追蹤那斯達克100指數的 QQQ。本文將介紹 SPY、VOO 和 QQQ 三檔美股大盤型 ETF 並進行差異比較，和你分析哪檔美股 ETF 更適合你。

內容目錄

SPY、VOO、QQQ介紹

SPY

SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）是全球歷史最悠久與規模最大的指數股票型基金之一，同時也是新手接觸 ETF 投資首選的基金之一。

SPY 成立於1993年，由美國道富集團 SPDR 公司所發行，追蹤標普500指數，持股組合多是美國市值大的藍籌股公司，分佈在科技、醫療保健、週期性消費品、金融等產業。

前十大成分股占比達29.74%，包括蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、特斯拉（TSLA）、谷歌Class A（GOOGL）、谷歌 Class C（GOOG）、英偉達（NVDA）、Berkshire Hathaway Class B（BRK-B）、Meta（FB）、UnitedHealth Group（UNH）。

如下圖：

SPY 的優勢是追蹤並複製標普500指數的表現，組合持股超過500家，遍佈多元產業，因而有效分散投資風險，不會因為幾檔個股表現不好而影響整體表現。多年來 SPY 呈現正向收益率曲線，近十年的年化報酬率為14.75%。

VOO

Vanguard S&P 500 ETF（VOO）和 SPY一样追蹤標普500指數（S&P 500），標普500指數囊括了美國500家市值最大的上市公司，從標普500指數變化可看出美國市場的經濟表現。

VOO 成立於2010年，由美國先鋒集團 Vanguard 所發行，年資較 SPY 小（1993年）。前10成分股占比達28.45%，幾乎都是美國的大型企業，包括蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、谷歌Class A（GOOGL）、谷歌 Class C（GOOG）、特斯拉（TSLA）、英偉達（NVDA）、Berkshire Hathaway Class B（BRK-B）、Meta（FB）、UnitedHealth Group（UNH）。值得注意的是，科技產業在 VOO 佔了27%，因此科技產業的漲跌多少會影響 VOO 表現。

如下圖：

雖然 VOO 是2010年才成立的 ETF，近十年的年化報酬率為14.57%，缺乏長期過往表現紀錄（track record），不過 VOO 追蹤標普500指數，表現和大市基本相同，而標普500指數自1957年推出至今保持10%平均年化報酬率，長遠來說 VOO 的回酬表現是值得期待的。

延伸閱讀：SPY、IVV、VOO有什麼分別？哪檔美股ETF更適合當存股標的？

QQQ

Invesco QQQ Trust（QQQ）是重倉美國科技股的 ETF，成立於1999年，由美國景順投信公司 Invesco PowerShares 所發行。

QQQ 追蹤那斯達克100指數，那斯達克100指數集中了那斯達克交易所上市的100家最大公司，主要成分股多為科技產業，因此那斯達克100指數成為美國科技股的風向標，而追蹤那斯達克100指數的 QQQ 便會隨著指數的漲跌波動。近期美聯儲升息、不少科技股財報暴雷（如 Netflix、Meta）影響下，美股上沖下洗，波動劇烈，QQQ 從最高點408.71美元一度下滑至316美元，最新報342美元左右。

前十大成分股占比達53.37%，持股過半數是科技股，包括蘋果（AAPL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、特斯拉（TSLA）、谷歌Class C（GOOGL）、英偉達（NVDA）、谷歌 Class A（GOOG）、Meta（FB）、Costco Wholesale（COST）、博通公司（AVGO）。最大持股為蘋果，佔比12.57%，比重偏高。

如下圖：

QQQ 的優勢是歷史最悠久的 ETF 之一，擁有良好的表現紀錄，自1999年推出至今，近十年平均年化報酬率達到19.41%左右，長期投資的回報可觀。缺點是 QQQ 持股組合過於集中，在103檔個股中，有過半是科技產業股，容易受高波動性的科技股影響，風險相對 SPY、VOO 而言更高，適合承受能力較高的投資者。

SPY、VOO、QQQ快速整理

SPY、VOO、QQQ差異比較

前10大持倉組合比較

SPY、VOO 這兩檔 ETF 追蹤標普500指數，持股組合一致，投資比例也相差無幾；QQQ 則追蹤那斯達克100指數，因此持倉組合和前兩檔 ETF 有所不同。

比較之下，SPY、VOO 的持股數量是 QQQ 的五倍（502 vs 501 vs 103），在前十大持股的比重 QQQ 是 SPY 和 VOO 的兩倍。舉個例子，當你以100美元買入 QQQ 時，等於有12.57美元投資在蘋果（AAPL），而這幾乎是投資 VOO 的兩倍（只有6.92美元投資在蘋果）。

由於 QQQ 持股總數量較少，重倉在蘋果（AAPL）、微軟（MSFT），且持股過度集中在前十大個股中（53.37%），使得每檔個股對 QQQ 總價值頗有影響。

績效表現

由於 SPY、VOO 追蹤標普500指數，投資組合差異不大，因此從2011年至今的投資報酬表現近乎一致。從上圖可以看出近5年 SPY 和 VOO 的績效走勢是高度重合的。而 QQQ 追蹤以科技股為主的那斯達克100指數，這十年美國股市多頭上漲的公司幾乎都是大型科技股，取得驚人的股價成長，因此 QQQ 的表現完勝 SPY 和 VOO。

資產規模

在挑選合適的 ETF 標的時，我們會傾向選擇資產規模較大的 ETF，以降低 ETF 下市風險。在這三檔 ETF 中，SPY 擁有較大的的資產規模，達到4182.5億美元，VOO 和 QQQ 的資產規模分別是2953.9億美元和2000.4億美元。（截至2022年4月10日數據）

管理費

SPY、VOO、QQQ 都屬於被動式基金， 被動式追蹤股票市場某一指數的表現，並由專業經理人進行管理，因此須支付管理費。比較之下，VOO 管理費用是三檔 ETF 中最低的，只有0.03%；SPY 管理費用為0.09%；QQQ 管理費用則是最高的，為0.20%。在績效表現相同的 SPY 和 VOO，一般都會優先選擇管理費用較低的 VOO。

SPY、VOO、QQQ怎麼選擇？

比較之下，SPY、VOO、QQQ 哪檔 ETF 才是更好的投資？

SPY、VOO 和 QQQ 都是市值加權法 ETF（Capitalization-Weighted ETF），前10大持倉組合有80%都是科技股，但 QQQ 的科技股佔比更重。

我們可以看到，過去十年 QQQ 得益於科技股的爆發式成長，投資回酬非常可觀。但隨著標普500指數和那斯達克指數進入修正期，無論是 SPY、VOO 或 QQQ 都有股價修正的現象。QQQ 持有更多的成長股，所以當市場失去信心，成長股大幅回調時，QQQ 也進入下跌狀態。假如未來發生更嚴重事件影響市場風向，那麼 QQQ 有可能表現得比 SPY、VOO 差。

SPY 和 VOO 所追蹤的標普500指數因為廣泛地分散投資，抗市場波動的能力更高；QQQ 會因為個股的表現，漲跌幅度較大。

建議投資者可以評估自身的風險承受度、投資回酬期望值後，再從 SPY、VOO 和 QQQ 挑選最適合自己的 ETF。

推薦閱讀：跑贏75%基金經理！2022年必懂5檔經典美股ETF

SPY、VOO、QQQ怎麼買？

只要持有美股交易戶口即可交易 SPY、VOO 和 QQQ。一般投資者都會使用海外券商，如 TD Ameritrade 德美利證券、Interactive Brokers 盈透證券等等，許多海外券商都有低佣金，甚至是零交易佣金的優惠，可省下不少成本。

不想使用海外券商的，也可以透過國內投行、券商以複委託形式交易，注意佣金收費會比較高。

以下是常見的海外證券商：

• TD Ameritrade 德美利證券
• Interactive Brokers 盈透證券
• Firstrade 第一證券
• moomoo 富途證券（新加坡）
• Longbridge 長橋證券
• Tiger Broker 老虎證券

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