國票金為什麼跌?

來到要公佈八月份業績的時候,就代表一年已經過了三分之二,若是今年至今表現不好的公司,也僅剩下四個月的時間可以奮鬥挽救。至於金控公司的狀況如何呢?跟前幾個月比起來是糟糕還是變好呢?我們繼續來看看EPS和這個月是否有發生哪些可以多加留意的事情!(原文刊載於9月14日)

國票金為什麼跌?

很沒意外的,全部的累計EPS相較去年同期仍然處於衰退狀態!

如果以EPS的多寡高低來看,前五名分別為富邦金(7.29元)、國泰金(3.72元)、中信金(1.66元)、元大金(1.4元)及並列第五的開發金(1.11元)與第一金(1.11元)。

如果從衰退的幅度來看,永豐金目前繼續蟬聯寶座,以1%衰退勇奪第一,另外官股行庫的第一金(-5%)和合庫金(-9%)也算是差強人意,緊追在後的是華南金(-11%)和兆豐金(-19%)。看了前五名的陣仗,只有永豐金是民營金控,其他四名均為官營色彩濃厚的公司,可見人家說官股行庫的防禦性強,在此可以得到驗證。

我們從另外一個角度來觀察,雖然富邦金勇奪單季EPS及累計EPS的冠軍,但是它的累計EPS在去年同期中衰退了38%,國泰金雖然貴為累計EPS的第二名,但它更是嚴重衰退55%。先不論明年拿不拿得出股息給股東,我想能比較確定的是股息不會太好看!

國票金為什麼跌?

因為金控公司剛發完配息,僅剩富邦金的股票預計在9/22發放,所以這次我們先來探討「盈餘分配率」的狀況,時間上包含今年(2022)往前推的三年內,也就是2022、2021與2020這些年的變化。

這次幫大家整理了金控的盈餘分配率,區間為會使用三年的原因是認為大公司隨時有新的政策在執行,時局也不停在變化,用過去一年的數據可能會太武斷,用五年可能也過長而與現實脫節,所以最後採用三年的區間。但是這沒什麼絕對,各位想用哪個區間都好,這只是我用來說服自己的想法。

在這張表當中,可以先來看四檔官股金控,華南金、兆豐金、第一金與合庫金。從過去三年的表現,都能發現加計現金與股票的盈餘分配率表現,四家官股金控的數據都差不多落在80%上下,可以說非常穩定。

如果從民營金控的角度來觀看的話,玉山金、國票金也都有將近九成且穩定的配發,難怪擄獲許多網民的青睞。另外,元大金、永豐金也有將近六成的穩定配發,而脫離一元金封號的中信金雖然配發率在四成五到五成之間,但近三年也算在這個區間之內穩定來回。

在盈餘分配率這個數據中,我首重「穩定」,再重「高數據」,相關文章可以閱讀「存股要看殖利率,更要看盈餘分配率!」。根據上述的觀察,有些公司盈餘分配率較為穩定,我們用累計EPS與盈餘分配率兩項數據大致上可以推論明年領到的股息。其實也不是要算多準,每個公司有自己要推行的政策,我們未必會知道這麼詳細,會去推估明年的股息,是想知道自己來年手上有多少籌碼可以佈局在股市,如果真的有算中,運氣算不錯啦!這方面就請大家自行取捨參考了!

三、本益比與本淨比

國票金為什麼跌?

在本淨比的數據當中,比1還低的公司有三家,分別是台新金、新光金和日盛金,而過高的則有破2的玉山金。不過這方面我會利用河流圖來觀察一家公司長年的數據軌跡,在有起伏的軌跡中尋求相對低點加以買進。

四、結論

以下條列過去一個月關注金控股消息的蒐集與想法:

富邦金即將在9/22配發0.5元股票,如果有要參與除權的投資朋友,請注意一下日期了。

今年許多壽險為主的金控公司被防疫險所困,不但股價回檔,明年的股息也可能大受影響。對此,還有新聞指出公司財報中的「其他權益」與配息有很大關係,若是「其他權益」為負數時,必須題列相同額度的特別盈餘公積,直到「其他權益」轉正時才能回沖,所以會有許多家金控的配息來源會捉襟見肘。然而我統計了一下15家金控過去11年的配息歷史,只有新光金有2年沒配息的紀錄,我想這方面應該不用太過擔心,只是配多配少,股東是否滿意的問題。

目前經濟發展路上的大石頭真不少,烏俄戰爭還沒結束,美國升息打通膨,連國內對未來的經濟成長預測都抱持負面看法,在一片低迷聲中,記得別太快把銀彈打完,手邊隨時要有現金可以加碼,以應付景氣循環中的低谷時期。

假設明年金控的配息不如大家所期待,股價隨之受到大幅度影響,在我「大跌就是買點」的觀念中,或許可以從業績佳的錯殺股中擇優進貨。現在就可以尋找哪些是你心中的最佳標的!

下個月即將結束第三季而邁入一年當中的最後一季,金控公司的表現也隨著每個月的業績公佈而越來越清晰,有要繼續佈局金控股的投資朋友就請多多注意相關消息了。

想獲取更多資訊,可以追蹤AndyWorld的粉絲專頁

本文由AndyWorld授權刊載,原文請點此

溫馨提醒:以上僅為個人研究心得,絕無任何推薦買賣特定個股之意。

投資之前請務必獨立思考、審慎評估、自己為自己的投資結果負責喔!

國際金融局勢上下起伏,升息的鷹與鴿嚴重的造成台灣金融股的經營資產價值的起伏。在本篇文章我會透過量化的方式,進行國票金(2889)在2022年現金增資的評價,此量化評價會利用過去五年的股價進行統計模型建構,但不會做公司的基本面分析,也不會做未來營運的預測。

現金資增資訊

本次現金增資最後過戶日111/11/13,如果你看到本篇文章時,再買入是無法參加現金增資的喔!

  • 發行價格:每股新臺幣10元
  • 發行新股300,000,000股
  • 原股東認購比率,每仟股認購76.25380357股
  • 本次增資資金用途:本公司為充實營運資金、強化財務結構
  • 原股東及員工認股繳納期間:111/11/23~111/11/29

量化評估方法

本次的量化方式,目標是要讓你知道,現增價相對過去90天~5年股價的高與低,此評價方法主要是基於常態分佈模型,由下圖可以看到每一個評價的統計佔比,當位階評價越接近評價的兩端(極低與極高),表示此時的股價在量化模型上具有相對的過冷與過熱,一般來說絕多數的時間股價都會在-1~1的區間遊走。
如果想看細節可以參考,專欄先前的文章。

量化評價結果

下表為我以本次現金增資股價10元為基準,所建構的90天至5年的數據統計,數據的基準日為2022/11/20。以均價的角度7個天期的均價,階大於目前的現增價,我將以下數據拆成2個時間組合,幫你進行彙整。

  • 90天~2年:位階評價為最左側,現增價為此週期最低價,這段時間買進的持有者,現增的價格具有相對吸引力。
  • 3年~5年:此時間週期最低的股價為9元,10元的現增價,在量化位階屬於常態的分布範圍,甚至有可能出現過去的入手價格,小於目前現增價的狀況。

結語

現增會影響的是股本,我們可以看到本次國票金的現增,從位階來看算是低檔辦現增,現增影響的是股本的擴增,因此除了量化的評估,同時要留意未來營收能否跟得上,若跟不上股價將會受到EPS下降的影響。

我的觀點來看,長期持有的投資人我想多數都是看好公司,若是本來對於公司經營品質有信心,參加現增才不會被稀釋股權,反之不看好公司未來發展,那如果為了增資價差,而參與現增恐怕就不是正確的選擇。參與或是不參與的答案沒有一定,量化的數據我交給你了,那質化的部分大家再認真做功課吧。

  • 若我的文章對你有幫助,你可以在下方按一個愛心❤
  • 若你對我的文章有疑問,你可以在下方留言
  • 如果你喜歡我的文章,你可以追蹤我們的專欄小資進行式
  • 期待與你未來的相遇

延伸閱讀

訂戶專屬

本文章內容但僅供參考用途,並不構成投資有關之建議或推薦,請勿做為投資的買賣與依據。

國票金為什麼跌?
國票金(2889-TW)今(31)日宣布增資30億元,資金預計今年底可到位。(鉅亨網資料照)
Tag國票金增資殖利率

國票金 (2889-TW) 今 (31) 日宣布增資 30 億元,發行價格訂定每股 10 元,以近 10 日收盤平均價計算,折價幅度約 12%,預料新募集資金有望在今 (111) 年底到位。

這是國票金成立 20 年來首度辦理現金增資,訂定認股基準日為 11 月 18 日、最後過戶日為 11 月 13 日,繳款日為 11 月 23~29 日,另外特定人繳款日為 12 月 2 日。

國票金表示,本次增資除原股東認購 8 成以及 10% 於市場公開承銷外,另提撥 10% 給國票金控集團員工認股,員工認股部分雖有一年閉鎖期,但認購意願仍相當踴躍,對於公司未來展望樂觀。

國票金總經理蘇松輝表示,增資後國票金的營運資金及資本結構進一步強化,有更大的風險胃納因應市場的波動,並且提升業務操作能量,蓄積業務成長的動能。

蘇松輝指出,國票金股東以長期持有的投資人為主,從統計資料來看,考慮持有股票除權息,國票金控的長期投資報酬率,在全體金控公司中名列前茅,關鍵在於掌握利率循環的趨勢。

蘇松輝說,受升息循環影響,使得金融產業營運短期受衝擊,預期這波升息循環有望在明 (112) 年上半年停止,隨著市場利差的擴大,授信業務將直接受惠,另外升息循環的頂端創造補券的良好契機。


facebook comment FONT SIZE ICON PRINT

鉅亨AI投組根據標的評分機制自動配置,使用AI優化效率前緣,創造高報酬率的投組。

投組標的成分

  • 40%

    永日

    4102

  • 20%

    連宇

    2482

  • 20%

    神準

    3558

  • 10%

    胡連

    6279

  • 10%

    摩根南韓基金 - 摩根南韓(美元)(累計)

延伸閱讀

  • 國票金擬現金增資30億元 創金控成立20年來首例
  • 與安泰銀合併案勝訴 國票金不排除重啟談判
  • 合併屆期未完成 國票金、安泰銀股份轉換契約終止

相關貼文

國票金為什麼跌?