貼現率是什麼意思?利率高低代表什麼意思?
最後更新:2022-04-15
通常想確定一項投資的現在價值和未來價值之間的差異,會使用到貼現率/折現率,這是用來將一項投資的未來現金流折算成現值的比率。
這篇文章市場先生介紹貼現率/折現率,分為以下幾個部分:貼現率/折現率 是什麼意思?折現率公式如何計算?貼現率/折現率高低代表什麼意思?
- 貼現率 是什麼意思?
- 貼現率公式如何計算?
- 貼現率高低代表什麼意思?
- 快速重點整理:
貼現率 是什麼意思?
貼現率(英文:Discount Rate)是票據持有人因為某些原因(例如急需用錢),
將還沒到期的票據轉讓給銀行時,銀行跟票據持有人所收取的利息。
票據持有人去銀行將票據換取現金的動作,就稱為貼現(Discount),
執行這個動作的那天就稱為貼現日(Discount date),
透過計算票據的貼現率,就可以知道持有至到期日拿到的錢,與將票據轉讓給銀行拿到的錢之間的價差。
另外,當銀行也急需用錢時,將顧客貼現的票據(中央銀行認可的商業票據),
再拿去向中央銀行貼現來獲得資金,這個利率就稱為重貼現率(Rediscount rate)。
- 貼現率:票據持有人將還沒到期的票據轉讓給銀行時,銀行向原持有人收取的利息
- 貼現:票據持有人去銀行將票據換取現金的動作
- 貼現日:執行「貼現」這個動作的那天
- 重貼現率:銀行將顧客貼現的票據再轉讓給中央銀行時,中央銀行向銀行收取的利息
補充:
重貼現率的高低是由中央銀行決定,貼現率是由銀行決定,
重貼現率訂的越高,貼現率通常就會跟著越高,進而導致市場貨幣緊縮(重貼現率低);
重貼現率定的越低,貼現率通常就會跟著越低,進而導致市場貨幣寬鬆(重貼現率高)。所以,貼現率是一個被廣泛運用的利率,不只票據持有人與銀行間會用到貼現率,
它也是中央銀行執行貨幣政策的一種工具。
貼現率公式如何計算?
假設有一位A先生持有一個90天後到期、利率8%、帳面價值10,000元的票據,但持有30天後,A先生突然急需用錢,
所以就將票據轉讓給銀行,貼現率為10%:
1.如果A先生持有價值10,000元票據直到到期日,可拿到的錢稱為到期值
到期值 = 票據面額 + (票據面額 × 利率 × 票據期間) = 10,000
+ (10,000 × 8% × 90天/365) = 10,197
2.因為A先生要提早拿到現金,所以跟銀行換取現金時,銀行會跟他收取的利息,這個利息稱為貼現息
貼現息 = 到期值× 貼現率 × 票據剩餘期間 = 10,197 × 10% × 60天/365 = 168
3.A先生實際可拿到的現金 = 10,197 – 168 = 10,029
4.A先生實際可拿到的現金 不等於 A先生持有票據至貼現日的帳面價值
A先生持有票據至貼現日的帳面價值 = 10,000 + (10,000 × 8% × 30天/365) = 10,066
也就是說,A先生持有票據30天的帳面價值是10,066,但A先生實際只拿到10,029,
所以A先生的損失(折價) = 10,029 – 10,066 = -37
這損失其實就是提早取得現金的代價,也是銀行提供票據貼現的利潤。
補充:
貼現率與折現率的英文是一樣的,都是Discount Rate,
這是因為計算貼現息的概念,其實跟計算現值是一樣的:將到期值(終值)減掉貼現息(折現),就等於到期值在貼現日的現值。
只是中文為了方便分辨,就把兩者個別翻成貼現率、折現率。關於折現率,可參考此篇文章:折現率是什麼意思?利率高低代表什麼意思?
貼現率高低代表什麼意思?
簡單來說,對去銀行轉讓票據的持有人來說,貼現率就代表資金成本,也就是拿到的錢會比較少,
而對銀行來說,貼現率就代表預期得到的報酬,越高報酬率就越高。
快速重點整理:
- 貼現率(Discount Rate)是票據持有人因為某些原因(例如急需用錢),將還沒到期的票據轉讓給銀行時,銀行跟票據持有人所收取的利息,也是中央銀行執行貨幣政策的一種工具。
- 貼現率可用於計算貼現息,進而知道貼現後實際拿到的現金與帳面價值的差異。
- 貼現率高低的意思:對票據持有人來說,貼現率高代表可拿到的錢越少,對銀行來說,代表越高的報酬率。
市場先生觀點:了解貼現率的意義,才能理解我們目前的金融體系是怎麼運作的。
許多人可能會投資金融股,但你要知道金融業賺錢的方式,很大一部分就是時間與金錢的交換,
利率、貼現率,就是這些交換的成本代價或報酬。
貼現率和折現率,名稱很類似,觀念也一樣,只是使用的場景不同所以有不同的稱呼,
如果想進一步了解利率與時間價值的關係,
可繼續閱讀:折現率是什麼意思?利率高低代表什麼意思?
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出自 MBA智库百科(//wiki.mbalib.com/)
再贴现率(Rediscount Rate)
目录
- 1 再贴现率概述
- 2 再贴现率的发展变化
- 3 再贴现率计算
- 4 再贴现率的作用
- 5 再贴现率的特点
- 6 再贴现率在其它国家名称
再贴现率概述
再贴现即一般银行资金不够时,除同业间相互调借外,便向中央银行融通借款。借款方式,便是用手上现有的商业票据向中央银行重贴现,以获得资金。这种再贴现时支付的利率叫再贴现率(又称重贴现率,再贴现利率)。
再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现意味着中央银行向商业银行贷款,从而增加了货币投放,直接增加货币供应量。再贴现率的高低不仅直接决定再贴现额的高低,而且会间接影响商业银行的再贴现需求,从而整体影响再贴现规模。
这是因为,一方面,再贴现率的高低直接决定的再贴现成本,再贴现率提高,再贴现成本增加,自然影响再贴现需求,反之亦然;另一方面,再贴现率变动,在一定程度上反映了中央银行的政策意向,因而具有一种告示作用:提高再贴现率,呈现紧缩意向,反之,呈现扩张意向,这特别对短期市场利率具有较强的导向作用。再贴现率具有调节灵活的优点,但也不宜于频繁变动,否则给人以政策意向不明确印象,使商业银行无所适从。此外,再贴现率的调节空间有限,且贴现行为的主动权掌握在商业银行手中,如果商业银行出于其他原因对再贴现率缺乏敏感性,则再贴现率的调节作用将大打折扣,甚至失效。
再贴现率,常为中央银行控制通货的手段之一。即当市面资金过多时,中央银行可提高利率,以促进市场一般利率提升。反之则降低重贴现率使市场利率下跌。想要预测市场利率的可能变动,再贴现率,常是最好的先行指针。
再贴现率的发展变化
再贴现率一出现便作为中央银行实施货币政策的三大手段之一,并且受到高度重视。20世纪20年代,在中央银行开展信用调节业务的早期,再贴现率曾被视为最有效的政策,但由于是否进行再贴现的主动权掌握在商业银行手中,再贴现率的作用不是按照中央银行的意志随时发挥,使中央银行一直处在被动的地位,因此各国对再贴现率政策的运用重视程度也不尽相同。随着时间的推移,中央银行愈来愈重视作为一个参与者进入市场,而不只是作为一个指导者来调节和引导市场,因而再贴现率逐渐让位于公开市场业务这一政策手段而退居其次,但仍不失为一个重要的而且可行的宏观调节手段。许多国家对此仍充分重视,例如在英国,英格兰银行公布的再贴现率称为“银行率”,它的变化对英国乃至整个西方世界的市场利率都有举足轻重的影响。另外,美国对运用这一手段也较为重视,再贴现率的变化也为数不少,而且影响较大。中国人民银行1988年9月1日首次公布再贴现率,比对金融机构贷款利率低5~10%。由于发展的历史不长,商业票据也不发达,再贴现率政策的效果还不明显。
再贴现率计算
商业银行将已贴现未到期票据作抵押,向中央银行借款时预扣的利率。如商业银行用客户贴现过的面值100万元的票据,向中央银行再贴现,中央银行接受这笔再贴现的票据时,假定商业银行实际取得贴现额88万元(贷款额),票据到期日为180天,则按月利率计算,其再贴
再贴现率=
即中央银行对商业银行的再贴现回扣了2%。
再贴现率的作用
①作为中央银行抑制货币供应量的三大传统政策手段之一,较法定准备率、公开市场业务易于操作。再贴现率引起的波动程度又远比法定准备率为小,因而各国中央银行一般都经常调整再贴现率来控制货币供应量。
②作为一国基准利率,再贴现率制约和影响着全国的利率水平,其变动决定或影响着其他利率的变动,是其他利率赖以调整或变动的基础。商业银行之所以要进行再贴现,一般是由于商业银行的资金发生短缺。再贴现率低,商业银行取得资金成本较低,市场利率就会降低;反之,表示中央银行的资金供给趋紧,市场利率可能上升。商业银行业务中,票据贴现的比例很大,越是发达国家越是如此。
③作为商业银行资金成本的参照标准,中央银行的再贴现率是利率体系中贷款利率最低的一种。中央银行规定的再贴现率左右商业银行的筹资方向,实际上也就成为衡量商业银行资金成本高低的标准之一。当一国发生通货膨胀或由于其他原因需要紧缩货币供应时,中央银行通过提高再贴现率来相应提高商业银行供应资金的成本,亦即减少其决定信用规模的准备金,从而使商业银行收缩其信贷规模以达到紧缩货币供应量的目的。如果一国经济衰退或由于其他原因需要扩大货币供应量时,中央银行通过降低再贴现率以鼓励商业银行增加从中央银行借款,从而扩大放款规模,增加货币供应量。
再贴现率的特点
①短期性。中央银行提供的贷款以短期为主,再贴现票据一般在3~6个月左右,最长不超过1年。
②官方性。再贴现率是中央银行规定的利率,不同于市场利率随供求变化而变化。
③标准性或示范性。再贴现率在利率体系中是基础利率,其变动表示中央银行正在采取的措施和经济景气的变化,有一种告示效应。
再贴现率在其它国家名称
* 比利时称为中央银行利率。
* 西班牙称为西班牙银行利率。
* 英国并没有重贴率或对等的利率。
* 旧有的最低放款利率(Minimum Lending Rate, MLR)在1980年代已经废除,但英格兰银行仍会以直接干预或引进基本利率(Base Rate)的手段,控制短期资金利率。